“该策略基于子公司业绩交易母公司股票，做多业绩最佳子公司的母公司，做空业绩不佳子公司的母公司。头寸等权重，每月重新平衡。”
资产类别: 股票 | 地区: 美国 | 周期: 每月 | 市场: 股票 | 关键词: 公司，动量
I. 策略概要
该策略针对在纽约证券交易所、美国证券交易所和纳斯达克上市的股票，价格在5美元以上，1000美元以下。每个月，投资者根据其子公司上个月的已实现回报，将母公司股票分为五个五分位数。投资者做多子公司位于最高五分位数的母公司股票，做空子公司位于最低五分位数的母公司股票。投资组合等权重，每月重新平衡。此方法旨在利用子公司的业绩，利用母公司和子公司股票回报之间的关系，来利用潜在的市场低效率。
II. 策略合理性
学术论文指出，套利障碍和投资者对母公司股票的有限关注可能导致母公司股票对其子公司的公开价值相关信息产生延迟反应。
III. 来源论文
公司股权所有权与预期股票回报 [点击查看论文]
- 李, 唐, 严, 清华大学, 福特汉姆大学 – Gabelli 商学院, 福特汉姆大学 – Gabelli 商学院
<摘要>
我们研究了两家上市公司股票回报之间的横截面预测关系，其中一家公司（母公司）拥有另一家公司（子公司）的部分股权。我们发现，子公司（母公司）过去的高回报预示着母公司（子公司）未来的高回报。子公司对母公司的可预测性在股权建立之前不存在，在控制了各种股票特征后仍然存在，并且在套利障碍较高和投资者关注度较低的股票中更强。然而，母公司对子公司的可预测性不太可能是由公司股权所有权引起的，而是由其他因素引起的，例如行业领先滞后效应。
IV. 回测表现
| 年化回报 | 14.03% |
| 波动率 | 14.51% |
| β值 | N/A |
| 夏普比率 | 0.97 |
| 索提诺比率 | N/A |
| 最大回撤 | N/A |
| 胜率 | N/A |
