“投资范围包括FTSE罗素成分股，数据来源于FTSE罗素和Thomson Reuters Refinitiv Eikon。收集年度绿色收入（GR）信息，将公司按GR分为高GR组和低GR组。高GR组与低GR组的平均异常回报差异构成GRHML组合，捕捉每年的阿尔法。策略每年更新投资组合，采用市值加权组合回报以减轻微型股影响。”
资产类别：股票 | 地区：全球 | 频率：年度 | 市场：股票 | 关键词：绿色收入
策略概述
投资范围包括（国际及其等价的）FTSE罗素成分股。 （FTSE罗素数据集、Thomson Reuters Refinitiv Eikon数据库中的公司收入，以及来自Kelly的每个市场的因子数据 [数据来源: https://jkpfactors.com/%5D。）
收集来自FTSE罗素的公司–年度绿色收入 (GR) 信息。 我们将每个市场的公司按上一年的GR分为两组。 GR高于平均水平的公司为高GR组，低于平均水平的公司为低GR组。
高GR组与低GR组的平均异常回报差异构成了最终的GRHML（公式(4): GRHML = 高GR – 低GR）差异组合，捕捉每年的阿尔法（超额收益），我们以这种方式执行策略。
该策略需要每年更新投资组合的构建。研究使用基于市值的市值加权组合回报，以减轻微型股的影响，并建议遵循这种加权方式。
策略合理性
这项研究加深了对绿色投资市场激励的理解。对于气候变化所带来的真实威胁，仍然存在认知差距。如今，投资者普遍认为明确管理生态风险可能会降低投资回报，证明气候和环境风险的金融合法性一直是一个挑战。研究为公司绿色收入 (GR) 与股票市场表现之间的关系提供了新的见解。GR的处理表明，在和谐（对抗性较弱）、平等（等级较少）的市场文化中，这种正向关系更为显著。
论文来源
Do the Markets Value the Green Revenues? [点击浏览原文]
- 香港货币与金融研究院
<摘要>
本文由亚历山大·巴森（汉堡大学）、舒浩（中南大学）和谭伟强（香港教育大学）撰写。该研究提供了绿色收入（GR）对股票回报影响的跨市场证据。基于2016年至2020年期间的23个不同市场的9,367个公司-年度观察，我们发现高比例GR的公司比低比例GR的公司获得更高的回报。我们还探讨了国家文化在高GR与低GR投资组合的风险-回报特征中的作用，发现在和谐度高（对抗性低）、平等度高（等级低）的国家文化市场中可以获得正的异常回报。
回测表现
| 年化收益率 | 4.6% |
| 波动率 | 1.9% |
| Beta | N/A |
| 夏普比率 | 2.42 |
| 索提诺比率 | N/A |
| 最大回撤 | N/A |
| 胜率 | N/A |
