“投资范围包括洲际交易所全球投资级（G0BC）指数的成分股，仅限美元计价的债券，涉及金融、公用事业或工业部门。剔除现金、准政府、外国政府及有抵押债券。规模因子定义为发行人未偿债券的市场价值总和。按规模排序，做多规模最大的五分之一，策略等权重并每月重新平衡。”
资产类别：债券 | 地区：美国 | 频率：每月 | 市场：债券 | 关键词：规模因子，公司债券
策略概述
投资范围包括洲际交易所全球投资级（G0BC）指数的成分股。仅包括以美元计价的债券，且限于金融、公用事业或工业部门。剔除现金、准政府、外国政府、以及有抵押/证券化的债券。规模因子定义为发行人所有未偿债券的市场价值总和。根据规模将债券排序，做多规模最大的五分之一。策略是等权重的，并每月重新平衡。
策略合理性
规模因子可能有效的两个解释：首先，类似股票市场的逻辑，小公司往往有比大公司更高的回报。其次，规模因子也可能与流动性有关。假设发行债务较少的公司为小公司，它们的债券交易较少，因此流动性较低。因此，规模溢价可能是对较低流动性的补偿。
论文来源
Putting Credit Factor Investing into Practice [点击浏览原文]
- Hendrik Kaufmann、Philip Messow、Frederik Wisser、Deka Investment GmbH、Robeco Asset Management、Quoniam Asset Management GmbH；EBS大学经济与法律学院 – 财务与会计系
<摘要>
N/A
回测表现
| 年化收益率 | 3.50% |
| 波动率 | 1.67% |
| Beta | N/A |
| 夏普比率 | 0.99 |
| 索提诺比率 | N/A |
| 最大回撤 | -7.04% |
| 胜率 | N/A |
