节假日前效应

“投资者通过使用ETF、基金、CFD或期货等简单工具在美国股票市场获得敞口，时间限于假日前几天（如元旦、马丁·路德·金纪念日、总统日等）。在其他交易日，投资者保持现金头寸。这种策略不仅适用于美国市场，在其他国家的本地假日前几天同样有效，具备扩展潜力。”

资产类别：CFD、ETF、基金、期货 | 地区：美国 | 频率：每日 | 市场：股票 | 关键词：日历

策略概述

投资者通过使用一些简单的投资工具（ETF、基金、CFD或期货）来获得美国股票市场的敞口，时间仅限于假日前几天（元旦、马丁·路德·金纪念日、总统日、耶稣受难日、阵亡将士纪念日、独立日、劳动节、选举日、感恩节、圣诞节）。在其他交易日，投资者保持现金头寸。这种异常现象不仅限于美国市场，在其他国家似乎也同样有效，因此可以扩大到包括其他市场的本地假日前几天。

策略合理性

这一异常现象的主要解释因素是行为学方面的原因。一种解释认为，空头卖家在假期前平仓其风险头寸。另一种原因可能是投资者在假期前心情较好，对未来前景更为乐观，从而增加了市场正向波动的概率。

论文来源

Testing the significance of calendar effects [点击浏览原文]

• Peter Reinhard Hansen，美国北卡罗来纳大学教堂山分校经济学系；丹麦哥本哈根商学院金融系；丹麦奥胡斯大学 – CREATES
• Asger Lunde，丹麦奥胡斯大学商学院及社会科学学院 – CREATES
• James M. Nason，美国北卡罗来纳州立大学经济学系

<摘要>

本文研究了股市收益中的日历效应测试。为了避免虚假结果，有必要控制所有可能的日历效应。作者通过测试特定日历异常的显著性，为日历效应文献做出了贡献。这种测试方法通过条件控制可能的日历效应干扰，产生稳健的数据挖掘结果。然而，控制大量日历效应的尝试会削弱测试的效能，使得实际发现异常变得更加困难。作者表明，他们的测试具有良好的效能，因为它利用了与研究的日历效应相关的（超额）收益的相关性结构。我们通过自助法实现了测试，并将其应用于丹麦、法国、德国、香港、意大利、日本、挪威、瑞典、英国和美国的股票指数。自助法的p值揭示了大多数股市中的日历效应是显著的，但年底效应尤为突出。还显示，从20世纪80年代末开始，日历效应有所减弱，但小盘股指数除外。

回测表现

完整python代码

from AlgoLib import *

class PreHolidayEffect(XXX):

    def Initialize(self):
        self.SetStartDate(2000, 1, 1)  
        self.SetCash(100000)           
        
        self.symbol = self.AddEquity("SPY", Resolution.Daily).Symbol

    def OnData(self, data):
        calendar1 = self.TradingCalendar.GetDaysByType(TradingDayType.PublicHoliday, self.Time, self.Time+timedelta(days=2))
        calendar2 = self.TradingCalendar.GetDaysByType(TradingDayType.Weekend, self.Time, self.Time+timedelta(days=2))
        
        holidays = [i.Date for i in calendar1]
        weekends = [i.Date for i in calendar2]
        
        # subtract weekends in all holidays
        public_holidays = list(set(holidays) - set(weekends))

        if not self.Portfolio.Invested and len(public_holidays)>0:
            self.SetHoldings(self.symbol, 1)
        elif self.Portfolio.Invested and len(public_holidays)==0:
            self.Liquidate()